Danskerne er det mest forgældede folk i verden. Fra 1995 til 2009 voksede danskernes gæld med 124,7 procentpoint – 1.614 mia. kr. – og en normal dansk husholdning skylder nu to-tre gange, hvad den tjener på et helt år efter skat.

Det internationale konsulenthus McKinsey analyserede for et par år siden de økonomiske og politiske konsekvenser af vestens opbygning af gæld. McKinsey kalder perioden, som den vestlige verden går i gennem i disse år, for ”deleveraging” – afbetalingen.

I rapporten ’Debt and Deleveraring: The Global Credit Bubble and Its Economic Consequences’ skriver McKinsey:

”If history is a guide, we would expect many years of debt reduction in specific sectors of some of the world’s largest economies, and this process will exert significant drag on growth”.

Det internationale konsulenthus forudser, at det tager forgældede lande som USA - og Danmark! - fem-seks år at afdrage på gældsbyrden, man opbyggede i årene op til sammenbruddet i 2008, hvor Finanskrisen indledtes:

”Today, government and business leaders are facing the twin questions of how to prevent similar crises in the future and how to guide their economies through the looming and lenghty process of debt reduction, or delevaring.”

Managementkonsulenterne bag den 94 sider lange, velresearchede rapport bemærker også tørt, at politikere og beslutningstagere sad alle advarsler overhørigt i årevis. McKinsey skriver:

”Household debt compared with disposable income increased significantly, which should have raised a red flag long before the crises hit”.

Danskerne afdrager ikke

IMF og McKinsey varsler begge en periode med deleverage og lavvækst for de gældsatte vestlige økonomier, hvor forbrugerne holder kontanterne i lommen. Begge rapporter forudsiger på baggrund af de historiske erfaringer, at afbetalingen som minimum varer fem år. Gælden hænger som en møllesten om halsen på dansk økonomi, hvor afbetalingen trænger sig på, og tvinger væksten i slæbegear i årevis. Det er vanskeligt at få privatforbruget i omdrejninger, når man skylder millioner til banken.

De seneste tal fra USA viser, at amerikanerne er langt længere fremme i afdragsprocessen end Danmark. De amerikanske husholdningers gæld er faldet støt siden 2007, hvor de har barberet omkring 1,5 billioner dollars af deres gæld, som nu er på 105 procent af den disponible indkomst. Wall Street Journal skriver at: ”The debt reduction is setting the stage for rising consumer spending”.

Danskerne begyndte i 2009 så småt at betale af på regningen, men de seneste tal fra 2011 viser en begrænset reduktion. Husholdningernes gæld er faldet fra 269 til 267 procent – sølle to procentpoint. Og en opgørelse fra Nationalbanken viser, at husholdningernes gæld i absolutte termer faktisk steg med 100 mia. kr. til 2.369 mia. kr. i forhold til marts sidste år.

 

Den Store Afbetaling venter

Wall Street Journal påpeger, at en stor del af gældsreduktionen i USA skyldes, at bankerne har eftergivet milliarder af dollars til amerikanske husholdninger, der har efterladt mere end 1,3 billioner i ubetalte realkreditlån. Ifølge avisen sætter det de europæiske politikere i et dilemma. De kunne vælge at tvinge bankerne til at eftergive private boliglån, og lade forgældede forbrugere komme op til overfladen igen, men det vil svække en vaklende banksektor yderligere.

Mens danske politikere kan overveje, hvordan man klipper gælden ned i en størrelse, så forbrugerne atter finder tegnebogen frem, spejder de amerikanske økonomer og analytikere mod horisonten, hvor det lysner. Gennadiy Goldberg, der er amerikansk aktiestrateg, siger til Bloomberg News at:

“We’re much closer to the end of the deleveraging cycle than the beginning,” siger “If the housing recovery continues at the current pace, deleveraging could end very soon.”

Det er ikke tilfældet i Danmark. Her er Den Store Afbetaling knap begyndt.

 

Dette er anden del af et blogindlæg oprindelig bragt på den uafhængige blog 90mandater.dk. Første del blev bragt i fredags. Det oprindelige indlæg kan læses i sin helhed her.

Magnus Barsøe (f.1981). Uddannet cand.merc fra Handelshøjskolen i København (CBS) og City University of Hong Kong. Har haft en række tillidsposter i Frit Forum og Danmarks Socialdemokratiske Ungdom. Redaktør på den uafhængige politiske blog 90mandater.dk.